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到了1927年，查尔斯·奥古斯都·林德伯格（CharlesAugustusLindbergh）驾驶圣路易斯精神号创造了从纽约横跨大西洋到达巴黎的创举，这让资本市场看到了航空运输公司的价值，莱特（WrightAeronautical）、柯蒂斯飞机研发公司（Curtiss）和波音（BoeingAirplane）等航空类股票价格暴涨。
咆哮的20世纪20年代是电影和音乐的年代，好莱坞成为世界电影业的工厂，电影类公司的股票随着电影业的发展而爆发。
在众多行业里，无线电指数的表现最为突出和典型，从1928年开始，它从85点上升到1929年9月的505点，涨幅高达494.1%。
什么概念？假如你在1928年买入无线电指数1万美元，到了1929年9月就可以获得495.1万美元。
如果说前面的涨幅是平步青云，那么接下来的涨幅就是扶摇直上。
1924年下半年到1925年年底，《纽约时报》25种工业股票的平均指数从106点上涨到181点，仅一年多的时间涨幅就超过70%。
从1927年3月开始，指数从143点再次上涨到了245点，涨幅再次超过70%。
在收音机、航空、电影等新兴行业股票的带动下，道琼斯工业指数从1920年的最低66.75点上涨到1929年最高的381.17点，同期国内发行证券总市值从28亿美元上涨到了90亿美元。
表5-21920年至1931年间道琼斯平均指数变化情况[5]
除了涨幅大、上涨速度快，当时股市的另外一个重要特点是杠杆交易盛行。
所谓杠杆，就是以小博大。
与普通人关系最密切的杠杆就是房贷，付30%本金得到整套房子，相当于3.3倍杠杆，房价上涨10%，对于本金来说收益是33%。
很多人都在抱怨高房价，却不知自己已经在不知不觉中享受了高房价、高杠杆带来的财富。
如果哪天房子真的降价了20%，我相信骂房价下跌的人绝对比现在骂房价上涨的人多。
流水不腐，户枢不蠹，在资本市场中，资金是市场活跃的基础。
20世纪20年代，大量投资者使用保证金账户（MarginAt）。
保证金账户有点类似于今天A股的融资融券账户，投资者只要向证券公司支付一定比例的保证金或者一定的证券，就可以融资买入或者融券在市场上卖出。
根据证监会颁布的《融资融券交易试点实施细则》，投资者融资买入证券时，融资保证金比例不得低于50%；投资者融券卖出时，融券保证金比例不得低于50%。
A股市场的融资融券保证金比例为50%，市场波动依然很大，而在20世纪二三十年代，保证金账户只需要10%的资金就可以参与到市场中。
“博一博，单车变摩托”
在那个年代绝对不像现在一样是一句忽悠人的话。
在10%的保证金规则下，10万美元本金可以额外获得100万美元的资金，按照道琼斯指数3倍的涨幅，整个20世纪20年代获利高达300万美元，对于本金来说，是3000%的收益。
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