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（2）复兴医药
下面列示的是上市公司复兴医药2020年年报中资产负债表的信息（货币单位：人民币元。
资料来源：复星医药2020年年度财务报告）：
从复兴医药母公司2020年12月31日的资产结构来看，在427亿元的资产总额中，货币资金约为3亿元。
同样，为进行资产结构的战略属性分析，我们把这部分资产去掉。
这样，体现企业战略意图的资产规模约为424亿元。
大家很快就会发现，母公司的资产结构中，典型的经营资产如应收账款、应收票据、应收款项融资、预付款项、存货统统为零—母公司既没有购买存货、销售存货，也没有储存存货。
这就是说，母公司的经营性流动资产为零。
在非流动资产方面，可能具有经营色彩的固定资产和无形资产规模也是极小—企业不可能依靠这些固定资产和无形资产形成有竞争力的业务规模。
这样看来，企业的资产基本上没有什么经营资产—企业几乎不进行经营活动，这就意味着企业主要进行投资活动了。
母公司的一些投资资产均有一定规模：一年内到期的非流动资产（17亿元）、长期股权投资（284亿元）、其他非流动金融资产（2亿元）。
具有投资属性且“越合并越小”
的项目则有其他应收款、其他流动资产、其他非流动资产等。
在企业不进行经营活动的情况下，这些项目的发生要么是母公司进行了一些投资，要么是提供给子公司的资金。
结论：母公司几乎以全部资产进行投资尤其是控制性投资活动（请读者自己计算母公司资产中控制性投资的基本规模：找出合并报表小于母公司报表数据的项目并进行加总）。
选择投资主导的发展战略对我们的启发是：母公司自身几乎不进行生产经营活动，而主要从事投资管理活动。
企业的对外控制性投资，既可以在聚焦某个业务领域条件下在不同地区从事生产经营活动（多地化布局），也可以在不同业务领域进行生产经营活动（多元化布局），还可以直接通过并购来实现新的业务增长（通过并购进入新的领域或强化某领域的业务能力及竞争力）。
从主要经营资产应收账款、预付款项、存货、固定资产、在建工程、使用权资产和无形资产等项目的规模来看，各个项目基本上是合并报表有数据，母公司数据要么是零，要么极小。
这验证了我们前面的分析：生产经营活动几乎全部在子公司，子公司可能在多地化、多元化等方面执行着母公司的发展战略。
总结一下：母公司资产结构反映了企业的发展战略，有的企业在自身已有的生产经营活动的基础上进行对外控制性投资，在专业化的基础上进行多元化、多地化的布局，从而强化自身已有的生产经营活动的规模和竞争力、拓展新的业务领域；有的企业自身根本就不进行任何产品或服务的生产销售活动，专心进行投资管理尤其是控制性投资管理。
以自身具有的生产经营活动为主的企业，往往具有产品或服务的竞争力；以对外投资管理为主的企业，往往具有投资管理方面的竞争力。
本节到此就结束了，下一节我们讨论三张报表的内在联系。
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