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““好的。””
任素婉深吸了口气，抑制著微颤的嘴唇，按了下麦克风的通话键。
——
““陈总监，您好。””
任素婉的声音出奇地稳定，她拿起第一份文件，““关於贵司的质询，我们准备了完整的回应材料。
基於您的时间，我將陈述三个核心点。””
她翻开第一份文件，手指指著文件，复述著么儿的话：““第一，策略性质。
我们执行的是多因子跨期统计套利”
，市场风险口通过数学模型实时对冲，理论日波动率控制在0.5%以內。
过去三天的实际波动率为0.48%，符合预期。””
大卫·陈的声音传来，听不出情绪：““理论模型我们稍后验证。
我需要知道，28日上午10点15分至23分，你们在市场流动性显著萎缩时段，连续发出17笔大额市价单的决策逻辑。
按常理，这等同於自杀。””
任素婉心跳快了一拍，但她没停顿，跟著麦克风里么儿的提示，直接翻开第二份文件附录：““请见附录c—7，流动性分层吞噬模型”
。
当市场深度（marketdepth）低於閾值入时，主动放大单笔规模快速穿越薄层，总衝击成本反而低於分批小额试探。
这是数学结论，非经验判断。””
她顿了顿，补充道：““当日该时段，我们的实际衝击成本为—0.033美元
桶，模型预测值为—0.041美元。
策略有效，且节约了8个基点。””
交易室顿时，陷入了沉默。
过了一会，大卫·陈再次开口，语速稍快：““根据您们的操作日誌显示，29日这天跳空开盘，你们的止损预设点位精確得可疑。
隨后五分钟內的反向建仓速度，超过了人工决策极限。””
““这是算法预设的极端事件响应模块”
。””
任素婉翻到第二份文件中部，那里有彩色列印的流程图，““我们提前模擬了六种跳空场景，並设置了对应的自动交易规则。
29日的操作，是场景c—3（恐慌性跳空—无重大基本面恶化）”
的触发执行。
所有逻辑判断链条与代码摘要，在附录e—2到e—5。””
““代码可以后看。””
大卫·陈打断，拋出了最尖锐的问题，““为什么选择在年末最后三个交易日，执行如此密集的高频策略？这不像长期投资，更像————某种精准的定时收割。””
这个问题一出，交易室內的气氛顿时凝重了起来。
任素婉没有立刻回答，先是微微调整了一下坐姿，才拿起第三份文件。
然后，翻到最后一页，那里有一行昨晚么儿手写的备註。
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