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但是，将管理费用与营业收入进行比较，计算管理费用率还是有价值的：可以通过对管理费用率的计算考察管理费用占据营业收入的比重。
管理费用率如果过高，一般意味着企业在其资源配置中注重将资源聚集在管理层。
过高的管理费用率虽然可以调动管理者的积极性、稳定管理层，但最终可能会影响企业的盈利能力。
从对复兴医药2020年与2019年管理费用和管理费用率的比较来看，企业的管理费用有了较大提高。
在管理费用增长幅度较大的情况下，虽然营业收入也出现了一定程度的增长，但企业的管理费用率还是有了一定程度的增长。
如果可能，读者可以继续考察企业管理费用的结构，企业管理费用的结构会在财务报表附注中披露。
（4）关注研发费用与研发费用率
研发费用是企业进行研究与开发活动时所发生的资源消耗。
在企业的产品或者服务需要科技手段支持的时候，研发费用的规模和有效性会与企业产品或服务的初始竞争力直接相关。
在本书前面的内容中，我对研发费用曾经进行了一些讨论。
现在，我再强调两点。
第一，并不是所有的产品或服务都与研发活动有关，并不是所有的企业都选择研发驱动市场发展的战略。
我们所熟悉的贵州茅台产品的竞争力就与研发活动的关联度不大（以下关于贵州茅台讨论中的财务数据来自贵州茅台2020年年度报告）：企业2020年度的合并利润表的营业收入将近1000亿元，但研发费用只有区区5000多万元！
想想也是，习惯于喝特定品牌白酒的人，可能最希望的就是白酒口味和质量的稳定，一般不希望白酒的品质经常发生变化。
而恰恰遵循传统工艺的白酒酿造过程不需要大规模的研发投入。
至于贵州茅台在没有什么研发资源投入、没有很多销售费用投入的条件下，毛利率仍然高达百分之九十多，则与贵州茅台的产品质量、品牌竞争力及社会文化等因素有关。
又比如，上市公司云南白药（以下关于云南白药讨论中的财务数据来自云南白药2020年年度报告）。
虽然这个公司与“药”
有关，新药需要持续不断的研发投入，但非常有意思的是，在2020年，云南白药合并利润表中的营业收入将近330亿元，其研发费用却不足2亿元。
这种规模的研发费用投入应该难以产生企业会持续不断地研发出创新药的结果。
这可能意味着，企业并没有把研发创新药作为业务发展的持续动力。
这些都基于企业发展战略的选择。
因此，可以这样认为，研发费用的投入既与企业产品或服务的特征有关，也与企业发展的战略选择有关。
第二，研发费用的投入与效益，毛利率是重要试金石。
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