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20世纪20年代也是一个做疯狂交易的时代。
据奥托·卡恩回忆,那个时候“人人都有一股狂热,想要购买别人的财产……新的机构层出不穷,钱来得那么容易。
公众急于购买股票和其他证券,结果把大量货币推向国内公司和外国政府”
。
(11)尽管摩根公司没有设置正式的兼并部门,但它非正式地编织着自己的蛛网。
摩根公司擅长战略性进**易,这些交易往往涉及敏感的海外关系或背后政府的暗中支持。
它的许多交易的矛头是针对英国利益的。
最重要的是,华尔街23号充当着美国政府的左膀右臂。
以电信部门为例,一战以后,美国担心英国军方垄断海底电缆通讯——这类通讯曾被用来获得宝贵的战时情报。
美国海军希望利用一家由华盛顿支持的新的私人公司,在新兴的无线电技术领域中击败英国。
威尔逊总统私下向通用电气公司表示,他想以美国对无线电的垄断来对抗英国对电缆的垄断。
摩根以其资金支持通用电气公司购买了美国马可尼公司中的英国股份,该公司后来成为美国无线电公司的核心。
美国政府作为无投票权的观察员参加美国无线电公司的董事会。
在20世纪20年代,摩根财团还帮助索斯特内斯·贝恩建立起他遍及世界的国际电话电报公司王国。
这次摩根银行的作用仍然是仲裁,而不是蓄谋控股。
一项历史性的“停战协定”
在华尔街23号酝酿而成,美国电话电报公司就此同意将海外市场让给贝恩,相应地,贝恩答应国际电话电报公司不在美国国内建立电话厂。
令人称叹的是,这项协议竟然持续了60年。
这一卡特尔表明,摩根银行仍然更喜欢大工业家之间的沟通默契,而不是自由放任思想所主张的竞争经济。
由于对政治阴谋的喜好,贝恩与摩根财团成为天然盟友。
通过摩根在巴黎的合伙人赫尔曼·哈耶斯,贝恩接管了西班牙电话系统,使它成为其国际帝国皇冠上的宝石。
在20世纪20年代中期,摩根银行帮助贝恩控制了巴西、阿根廷、智利和乌拉圭的电话系统,把英国逐出了它原来的领地。
摩根银行通过无数方式支持贝恩的事业。
当拉蒙特在奥地利谈判贷款期间,得知奥政府计划从西门子公司购买电话设备时,他就向该国政府提起国际电话电报公司非常愿意投标。
拉蒙特有时所起的作用就像贝恩的秘密全权代理人。
1930年,拉蒙特正式会见墨索里尼,只是为了向其转达贝恩想在意大利建一个工厂的愿望。
这一时期的交易往往是谨慎周密的幕后操作,毫无后来股票市场上蓄谋控股投资者的那种大张旗鼓的声势。
1929年初,当摩根财团一反常态,卷入股票推销的旋风之时,灾难临近的迹象已经出现。
新形式的杠杆收购[28]风行华尔街。
借用英国概念,许多经纪公司,包括高盛公司,推出了杠杆式共同基金,称为“投资信托”
。
第二种流行的方法是控股公司。
控股公司可以接管许多小的经营公司,并用从这些公司获得的红利,来向控股公司本身的债券持有人还本付息。
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