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这样就造成了一条无限的控股链。
追逐公共设施控股公司这一时髦,摩根财团于1929年创办了联合公司,这一公司收购了莫霍克-赫德森公司、新泽西公共服务公司、哥伦比亚煤气电气公司,以及其他一些公司,这些公司控制了东部12个州三分之一以上的电力生产。
这些做法就像退回到了皮尔庞特的时代,那时他倡导建立托拉斯,自己保持一大部分股份,并指定董事。
联合公司的账簿保存在华尔街23号,它的董事会塞满了摩根银行的朋友和合伙人。
摩根银行还创办了标准商标公司,它是一些粮食制品公司的联合体,包括弗莱施曼公司、皇家烤粉公司、大通桑伯恩公司和吉列公司。
1929年的一大败笔是摩根银行支持的阿利甘尼公司,它是克利夫兰的范·斯韦林根兄弟的铁路和房地产王国的一个控股公司。
奥里斯和曼蒂斯·范·斯韦林根兄弟俩没有受过多少正规教育,性情古怪,沉默寡言。
他们身材短粗,圆脸,看上去就像形影不离的连体孪生兄弟。
他们住在戴西山,那是他们在克利夫兰郊外的一座700公顷的瑞士式田舍农庄。
在那里,这对单身兄弟同吃同住,很少参加社交活动,不沾烟酒,也不要司机、男仆和其他标志财富的东西。
在危机的前夕,他们拥有的财产价值1亿美元。
从开发郊区的谢克海茨开始,两兄弟就掌握了利用别人的金钱的技巧。
他们修建了一条从克利夫兰市中心通往开发区的铁路,并从此介入铁路行业。
他们卷入摩根的运行轨道是在1916年,当时司法部迫使纽约中央铁路公司从通往克利夫兰的“镍盘”
铁路中撤资,范·斯韦林根兄弟站出来作为善意的合作者,表示愿意以50万美元现金将铁路从纽约中央公司手中收购。
纽约中央公司的总裁艾弗雷德·史密斯把两兄弟带到华尔街23号,他用双臂搂着他们的肩膀对拉蒙特说:“我和这两个小伙子打过不少交道,他们很有才干……我希望你以可以做到的一切合法方式与他们合作。”
(12)拉蒙特答应了。
摩根财团公司一手操办了两兄弟的铁路和房地产收购。
作为杠杆兼并的好手,范·斯韦林根兄弟将每次新的收购作为下一次收购的抵押品。
他们的控股公司控制其他控股公司,就像镜厅中的连环镜像,一环套一环,连续不断。
支撑这些控股公司只用少量的现金,但背靠强大的摩根关系网。
到1929年,范·斯韦林根的铁路公司在40层的克利夫兰大厦,统治着美国第五大铁路系统,它控制的路轨里程数相当于全英国铁路的总长。
由J.P.摩根公司于1929年1月发行的阿利甘尼公司的股票本来可望成为两兄弟立竿见影的成就——这个超级控股公司高居他们的债务金字塔之顶。
用《纽约时报》的话来说,这正是“一个被推到极限的控股公司的典型”
。
(13)摩根银行与范·斯韦林根兄弟的关系显示了20世纪20年代肆无忌惮的行为是如何最终损害了摩根银行自身的信誉。
即使是富有感召力的摩根之名,也不能稳住一个仅用信誉筑成的金字塔。
直到4年以后,公众才终于得知阿利甘尼股票是在公司有严重问题的状况下发行的。
然而在1929年初,这次发行的股票被认为是最热门的。
在1929年的大部分时间里,杰克·摩根和汤姆·拉蒙特被棘手的德国赔款问题引起的风波牵扯了不少精力。
他们不断提醒要警惕德国借款过多,但到头来发现自己却还在向德国提供贷款。
在商人外交家日薄西山之时,崇拜商人外交的美国仍然指望摩根的银行家来指点迷津。
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