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股市崩溃后,像范·斯韦林根兄弟公司这样的20世纪20年代金融界的杂技师,突然间失去了自我平衡。
他们经营的铁路公司过度举债,是股市崩溃时期最拙劣的角色。
酷似威廉·杜兰特和通用汽车公司20世纪20年代时的情形,范·斯韦林根兄弟在阿利甘尼股票价格不断下跌的时候,坚持吃进。
他们靠借款来购进股票,其结果只能使他们的亏损增大。
当时,他们没有听从摩根公司的委婉忠告,而是鲁莽地收购包括巨大的密苏里太平洋公司在内的铁路公司股票。
用信贷来收购已变成了范·斯韦林根兄弟的一种嗜好。
在沸腾的1929年初,阿利甘尼股票的价格被发烧似的炒得很高,而到了1930年秋季,它却成了整个股票市场下跌的龙头。
仅在两个月内,其价格就从56美元一股跌到了10美元一股。
1930年10月23日晚,范·斯韦林根兄弟奥里斯和曼蒂斯,以及担保信托公司的代表,会集在汤姆·拉蒙特在东七十街的住宅里。
这对脸色阴沉、个头矮小的兄弟此时已欠他们的经纪人4000万美元的债务。
因为摩根公司和担保信托公司承办了范·斯韦林根兄弟的2亿美元证券的发行,它们认为自己不得不帮范·斯韦林根兄弟一把。
拉蒙特那时对铁路的发展前景是很悲观的,他已告诉胡佛总统,每天大约有200个富豪乘飞机抵达纽约市。
但他同时惧怕在与范·斯韦林根兄弟打交道的华尔街的经纪人中间,发生多米诺骨牌效应,一损俱损。
因此,这两家银行联手组织了一个价值4000万美元的银团贷款,用来解救范·斯韦林根兄弟。
这个解救计划是经过精心策划并高度保密的,在发生私人破产时,很少以这种方式进行救援。
范·斯韦林根兄弟继续作为公司名义上的拥有者,这样,就不会有人怀疑他们的真实境遇。
因为他们平日恣意挥霍,所以还得给范·斯韦林根兄弟每人每年10万美元的生活费作为补偿。
用马修·约瑟夫森的话来说:“范·斯韦林根兄弟在五年内无力偿债的情况,是华尔街保守得最好的秘密之一。”
(11)第二年,当范·斯韦林根兄弟不能如期偿还债务时,摩根财团和担保信托公司取消了他们以阿利甘尼铁路集团股票作为抵押品的赎回权。
最终,阿利甘尼股票跌到了37.5美分一股。
作为最后的贷款者,摩根财团通常喜欢与其思路一致、具有相同特点和背景的机构。
基德-皮博迪公司就是符合上述条件的一家。
它做生意时有章有法,从不抢夺他人的顾客,且通常按照摩根的规则办事。
1930年,它频遭打击,祸不单行。
首先是意大利政府提走了800万美元的存款,其次是新成立的国际清算银行通知基德把大笔存款转到一家瑞士银行。
这促使作为基德雇员起家的乔治·惠特尼出面,召集摩根公司的合伙人在杰克家再次集会,商讨如何解救基德-皮博迪公司。
最后,他们决定帮助安排一笔1000万美元的贷款。
在惠特尼的指导下,老基德-皮博迪公司名存实亡。
惠特尼伙同他的朋友埃德温·韦伯斯特、钱德勒·霍维和艾伯特·戈登一起买下了这家公司的名称和声誉。
“我们逐渐地提高了自己的社会声誉。”
戈登向年长的韦伯斯特报告说。
“昨天,有史以来头一次,在我们像往常一样走出会议大厅的路上,摩根公司居然邀请我们一起去喝茶。”
(12)
虽然摩根财团会不遗余力地为朋友服务,但它对那些公司形象不合其流派者则冷漠无情。
一个明显的例子就是1930年12月11日合众国银行的破产。
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