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中央银行利用手中所掌握的货币政策工具，通过变动再贴现率、信用规模和货币供给，或直接干预各种存贷款利率，都会通过不同途径对利率水平产生影响。
一般来说，在实施扩张性货币政策时，预期利率是下降的；在实施紧缩性货币政策时，预期利率是上升的。
财政政策对利率的影响主要是通过财政开支的增减和税收变动。
当政府支出增加时，直接提高投资水平，因此引起收入水平和利率水平的上升；在既定收入水平下，政府增加税收直接使人们的实际收入下降；减少储蓄和投资，导致国民收入下降；同时减少货币需求，货币供应量不变时，利率下降。
因此税收增减往往与国民收入和利率水平呈反方向变化。
5.国际利率水平
由于世界经济全球化和金融市场一体化的影响，世界市场的利率总会通过国际资本的流动对一国利率的形成产生直接的影响。
不论国内利率水平高于或低于国际利率水平，在资本自由流动的条件下都会引起货币市场上资金供求状况的变化，因而必然引起国内利率的变动。
3.3.2西方学者的利率决定理论
1.古典学派的储蓄—投资理论
古典利率理论是一种实际利率理论，形成于17世纪，由庞巴维克和费雪创立，流行于19世纪末到20世纪初。
古典学派强调非货币的实际因素在利率决定中的作用。
认为利息率取决于资本的供给和需求两个因素：资本供给来自人们节制消费即储蓄，资本需求指厂商的投资。
这样，储蓄和投资成为决定利率水平的两大因素。
资本供给即储蓄，储蓄流量会因利率的提高而增加，所以储蓄是利率的递增函数。
资本的需求即投资，投资流量会随着利率的提高而减少，所以投资是利率的递减函数。
而利率的变化取决于投资量与储蓄量的均衡。
如图3-1所示，资本供给即储蓄用S曲线表示，储蓄是利率的递增函数S=S（r），该曲线向右上方倾斜。
资本需求即投资用I曲线表示，投资与利率成负相关关系，随着利率的提高而下降。
投资是利率的递减函数，I=I（r），该曲线向右下方倾斜。
两线相交的点所确定的利率Re为均衡利率。
在Re点处，每个资金需求者均可如数获得贷款；每个资金供应者都愿意满足所有的借款需求。
如果储蓄量增加，而投资量不变，那么由于S曲线向右移动至S′，均衡利率水平就会下降到R1。
显然，若储蓄量不变，投资量增加，那么由于I曲线右移到I′，均衡利率水平就会上升到R2。
古典利率理论的供求分析法是十分简单的，然而却具有明显的合理性，为以后的各种利率理论所广泛采纳和接受。
按照这一理论，只要利率是灵活变动的，它就和商品的价格一样，具有自动的调节功能，使储蓄和投资趋于一致。
因为当投资大于储蓄时，利率就会上升，从而使储蓄增加，投资下降，两者最终趋于一致；反之亦然。
因此经济不会出现长期的供求失衡，它会自动趋于充分就业水平。
图3-1古典学派的利率决定
2.凯恩斯的流动性偏好理论
凯恩斯认为利息是放弃流动偏好的报酬，是一种纯货币现象。
因此，利率水平就不是由借贷资本的供求关系来决定的，而是由货币市场的货币流通量的供求关系来决定，利率的变化是货币供给和货币需求变动的结果。
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