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利率取决于流动偏好和货币数量相均衡的水平。
利率与货币需求成正比，与货币供给成反比。
货币的供给量是由中央银行决定的。
在中央银行不改变政策时，货币供给量将保持不变。
因此，货币供给量不受利息率变化的影响。
如图3-2所示，货币供给曲线M由货币当局决定，在坐标中表现为一条垂直线。
货币的需求量与国民收入同方向变化，与利息率反方向变化。
货币需求量与利息率之间的关系叫做流动偏好函数。
流动偏好函数的图像叫做流动偏好曲线，如图3-2中的曲线L所示。
货币需求量与利息率反方向变化，在坐标中表现为一条向右下方倾斜的曲线。
利息率是由货币供给量和货币需求量相等时决定的，如图中Re所示。
在一定时期内，人们的流动偏好保持相对稳定。
在中央银行改变政策时，货币供给量将发生变化，M曲线将随之移动，则利息率发生相应变化。
图3-2凯恩斯学派的利率决定
流动性偏好利率理论为我们揭示了一条货币作用于实际经济的途径（即所谓的货币传导机制），即货币供给的增加将导致利率的下降，并进而影响到投资及实际收入。
凯恩斯的《通论》发表之后，他的学生罗伯逊提出了借贷资金利率理论，试图将实际因素及货币因素对利率的影响综合起来考虑。
这一理论受到俄林和勒纳等经济学家的支持，并且成为一种流行的利率决定理论。
借贷资金利率理论认为，既然利息产生于资金的贷放过程，那么就应该从可用于贷放的资金的供给及需求来考察利率的决定。
借贷资金的需求由以下部分组成：个人消费借款，即个人消费超出其收入部分；企业借款（投资），即企业扩大再生产需要增加的资金；政府借款，即政府自我平衡财政收支或进行公共事业的投资而借款；窖藏，表示人们持有现金而不出借。
借贷资金的总需求是利率的反函数。
反映在图3-3中是一条向右下方倾斜的曲线。
借贷资金的供给由以下部分组成：个人储蓄，取决于收入的高低；企业储蓄，即折旧金与未分配的利润；政府增加的货币发行；银行信用。
借贷资金的总供给是利率的同向函数。
反映在图3-3中是一条向右上方倾斜的曲线。
利率越高，借贷资金的供给越多；利率越低，借贷资金的供给越少。
借贷资金说认为借贷资金总需求和总供给的均衡点决定着利率水平，反映在图3-3中是均衡点Re。
图3-3借贷资金说的利率决定
3.3.3利率市场化改革
1.利率市场化的含义
利率市场化是指逐步建立由市场供求关系决定金融市场利率水平的利率形成机制的改革过程，使市场机制在金融资源配置中发挥主导作用。
（1）利率市场化并不是指利率百分之百由市场自由决定
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